中小型電機行業發展結構不斷升級，節能電機工程高級文憑電機+核用電機系統需求放量

中小型電機行業平穩健康發展，產品設計結構可以逐步向專用及特種電機轉型

中小型汽車工業穩步發展，2020年市場規模達656.6億元，卡5 = 1.04% 。“十五”時期，經濟進入高質量發展的新常態，電氣行業也進入了相對穩定的發展階段。2020年中小型電機行業銷售收入656.6億元，卡格5 = 1.04% ，工業總產值627.1億元，卡格5 = 2.07% 。

競爭加劇推動落後產能出清，馬太效應繼續顯現。①在下遊需求穩定、行業競爭加劇的情況下，電機制造業利潤率大幅下降。2015-2017年電機制造銷售平均利潤率從14.7%下降到3.6%。同時，2016-2019年行業低銷售利潤連續四年為負，推動了落後產能的持續出清。②中小型電機行業出現馬太效應。中小型電機行業協會64家企業中，2020年利潤總額超過6000萬元的企業有17家，較2016年增加6家。

中小電機行業發展產業經濟結構可以持續不斷升級，主要通過產品質量逐步從普通電機向專用/特種電機過渡。伴隨 傳統能源系統結構轉型及工業 4.0 的推進，電機行業企業逐步由過去以同質化普通電機為主過 渡到以專用及特種產品設計為主，以高附加產品創新引領社會市場。站在我國目前的時間節點，我們國家推薦中 小型電機行業的三個細分賽道

節能高效電機：作為工業設備的“心髒”，電機是用電大戶，2020 年中小型電機用電 量占工業用電量的 60%以上。“雙碳”背景下，高能耗行業低碳轉型，倒逼電機更新換 代，帶動高效節能電機需求放量。同時 2021 年電機新國標實施以及兩部門聯合制定 高效節能電機目標，2023 年高效節能電機市場規模有望突破 450 億元。

2021年第三代核電: 核電將在“十四五”期間進行集約化建設。我們預計從2021年到2025年，將平均每年批准6-8台獨立的第三代核電機組，核電需求將每年增加約1億元。

高溫氣冷堆主氦風機:高溫氣冷堆熱效率領先，制氫成本接近化石能源制氫和焦爐煤氣提氫，商業前景廣闊。作為高溫氣冷堆的核心動力設備，120萬千瓦機組的主氦風機價值高達5.5億元。隨著2021年9月石島灣項目首次臨界，高溫氣冷堆商用有望啟動，主氦風機需求有望逐步打開。