CK財富自由股息投資EP25

  今天這個視頻有別於以往,CK主要想針對橋水基金Ray Dalio,這週上的Bloomberg專訪內容做一個分析,Ray Dalio的訪談,其實對於幫助金融世界的理解非常非常有用,但前提是,你看完整個訪談,否則很容易被斷章取義的新聞報導給誤導,像這邊2020年1月, Ray Dalio上CNBC的訪談,所有新聞標題事後都寫著‘現金是垃圾’,讓人們誤以為Ray Dalio在看多股市,鼓勵人們進入股市.

  但事實上,Ray Dalio在訪談中的原話是:,‘現金是垃圾,因為政府永遠可以印更多的現金,重要的是, 你需要有一個均衡的全球性的Portfolio,並且, 你需要有一定的實體黃金在你的Portfolio中’,那再看看現在大量的美聯儲救市和Helicopter Money,就很能理解Ray Dalio當時的語境,那這次Ray Dalio上Bloomberg的訪談,全長45分鐘,CK學到了超多!,那我盡量對其精髓部分進行了總結分析,包括Ray Dalio對當前經濟與股市脫鉤的看法,疫情下正在發生的Paradigm Shift,也就是模式轉變,以及他接下去會如何投資等等,但CK極力推薦大家去看一下完整的訪談,相信會非常有幫助.

  首先是Ray Dalio針對疫情談對經濟的影響,每一個人都有收入,每一個公司,每一個國家,都有收入,一定程度的支出,以及一定程度的資產負債表,這次的疫情給經濟帶來了巨大的衝擊,無論是收入, 還是資產負債表來說, 都造成了巨大的衝擊,可以把它們看成是洞,我們現在有收入的洞,有資產負債表的洞,然後我們有政府和美聯儲的任務,就是補這些洞,政府在金融世界中, 靠著憑空印錢與貸款來補這些洞,這邊Ray Dalio提到了收入, 支出以及資產負債表,大家注意這3大要點,對於後麵Ray Dalio建議該買什麼資產很重要.

  另外, 這邊Dalio還提到了美聯儲的救市,當被主持人追問這些洞究竟有多大時,Dalio說: ‘根據他們的計算,美國的要填補的洞有5兆,而全球的洞有20兆之大.‘,並且Dalio評論,這次與08年金融危機的美聯儲救市不一樣,以下是他的看法,08年金融危機,你是有選擇的,你可以選擇救這些銀行, 或者不要救,這些銀行可能沒有足夠的預留資金,或是做了一些不該做的事情而應該承擔後果,但你還是會想要救這些銀行,而這次的危機與08年類似,但受影響的範圍比銀行要廣的多,所以當你開始思考的是要救誰, 怎麼救,你必須考慮誰需要收入救助,誰需要資產負債的救助,如果不這麼考慮的話,後果將十分嚴重,包括美聯儲在內的全球央行需要大量救市,這一點CK認為大家都是認可的,包括最新的國際貨幣基金組織IMF,對2020世界經濟報告中,也提出了政府以及央行任何的印錢提供流動資金,刺激經濟以及財政救市都需要下猛藥,需要及時.

  這一點CK認為在這次危機中政府是做到了的,相比08年金融危機幾個月後才開始大量救市,這次可謂是一開始就火力全開,但IMF的報告中,也提到了這些舉措必須是暫時的, 並且是有有針對性的,而這有針對性,就是Ray Dalio之前提到的,"需要救誰, 而不需要救誰",Dalio在採訪中也給出了他的看法,那便是美聯儲印的錢需要幫助提高或保存生產力,但我們需要知道兩個方麵,光印錢和提供貸款, 是無法提高生產力也無法創造財富的,你可以填補借貸的洞,所以我們現在已經處於這個補洞的過程中,但是必須要注意有什麼洞存在著,以及使用什麼才能夠填補這些洞,這不是一個無法承擔的洞,因為(理論上)美聯儲印錢以及提供借貸的能力是無限的,但這意味著我們必須去思考現金與借貸的價值是什麼?

  什麼東西能夠保護財富?,你不能夠光印錢而沒有支撐,所以當我們提及生產力,人們會不斷適應新環境,生產力會恢復,但是財富的分配將會很不一樣,主持人繼而問了一個我們大家目前都很重視的問題,那就是,股市進入了新牛市,而我們卻仍然經歷著近幾年來最糟糕的金融危機,究竟是為什麼?,Ray Dalio在提到美聯儲不遺餘力的救市舉措之外,也給了我們一個全新的思維角度,這將會帶來很大的轉變,我認為"經濟是一個整體"的說法並不正確,所有人都認為經濟是一個整體,他們認為經濟是這樣的,它會增長下降,但事實不是這樣的,經濟其實更像是這樣,根據整個經濟的組成會產生變化,然而組成本身也會產生變化,所以儘管我們看到3%, 4%或5%的經濟下跌,然後我們想一下什麼會幫經濟恢復,經濟最終會恢復,但對收入的衝擊,對資產負債表的衝擊,誰會在全新的世界中得到什麼才是最重要的事.

  這邊Ray Dalio提到了一個,之前CK沒有太過重視的一個概念,也是他在這次的採訪中反複提到的一點,那就是人們會不斷適應新環境,生產力會恢復,經濟也會恢復,但財富的分配以及組成將會發生變化,這讓CK意識到一件事,現在雖然總體上的經濟還呈下降狀態,失業率極高, 並且很有可能會繼續升高,但經濟恢復並不說明所有人必須恢復就業,因為Paradigm Shift已經出現,也就是一些受創行業將在此次事件中被淘汰,一部分失業的人可能再也無法回到這個行業,而另一些行業將成為此次事件後的最終受益者,並且對最終的經濟恢復起到了決定性作用,Ray Dalio在他的Linked-in上新更新的一篇文章,有著更詳細的說明,目前正在發生的變化,猶如當年從農業時代轉換到工業時代過程中,對財富以及權力的轉移,農業時代中地主擁有了地, 就相當於擁有了權力,在工業時代中被轉移到了誰擁有工業生產的生產力,誰便擁有了金錢與權力,回想日常生活中的變化.

  雖然還在早期階段,但我們已經可以感受到遠程工作模式,社交媒體, 直播教學等等帶來的潛移默化的變化,這一切將可能導致互聯網以及信息通訊的巨大發展,成為下一波經濟發展的契機,這些也在視頻中被Ray Dalio總結為,'經濟的發展會延遲與金融世界的恢復',除此之外呢,Ray Dalio還提到了另一個潛移默化的變化,我認為我們可以創造出不一樣的東西,然後可以做到自給自足,過去我們運行的世界是全球化,哪個國家在哪一方麵最有效率就會接到活,這將會不復存在,我們將麵臨的世界將自給自足,我們會需要思考我們需要什麼,我認為我們會要重建所需的基本品,例如醫療體係,將會需要投入多少資金來重建這些體係,又例如醫院, 如果下一次再遇到一次疫情,而事實上.

  這個變化已經開始發生,日本將撥款‘2435億來資助日本公司,將產業鏈移出中國,美國也開始有了類似的聲音傳出,一旦這些國家開始自給自足,除去可能帶來的物價上漲,是不是同時會帶來一些產業鏈的發展或是投資機會呢?,介於我們在經歷的變化, 對於投資者們來說,主持人繼而問道:,那誰將會是此次變化的受益人,對於投資者又該怎麼投資?,以下是Ray Dalio 回答:,要了解這點,我們可以按國家區分,按金融資產區分等等,我認為例如債券以及債務,債券是一個收取貨幣的承諾,當你持有債券,它不給你任何利息,甚至負利息,同時美聯儲還在不停印貨幣,而你最終收取的是(貶值的)貨幣,你為什麼還想投資債券?,當我想到好的財富存儲,我想到哪類股票或其他類型的債務是好的財富存儲.

  我想要投資這些有健康的資產負債表,穩定的收入等等,這些資產在任何情況下都可以表現的很好,在任何經濟環境下,然後我看他們有多貴或多便宜,當我再看世界,我將國家以地域分類,我們現在的世界和1980-90年很相似,那便是我們的世界中充斥著印出的現金與貸款,但一些發展中國家還沒有這個情況,所以當我看這些國家的資產負債表,還有他們的收入,他們的支出,他們的存款,當我們考慮了以上的因素,我會不想要投資那些不符合要求的國家,這個採訪,Ray Dalio雖然沒有直接告訴我們該買什麼股,我也不認為任何的基金大佬會給我們那樣的答案哈.

  但Dalio確實幫我們詳細分析了,目前我們經濟所麵臨的問題,各國的產業鏈甚至是國家之間的關係又可能,發生怎樣的變化等等,給我們投資者提了個醒,再來呢, 我來更新一下我這週財富自由股息賬戶的進展,隨著股市大盤繼續回漲,我的eToro美股Portfolio,以及澳股Portfolio都有明顯的回調,就以澳股為例,因為股災時CK還有不斷加倉,目前的市價總值居然已經開始,接近股市今年2月巔峰時的市值,但就像之前視頻CK提到的,如果有下一次回調,那將是再次加倉的好時機.

 

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